AUTHORITATIVE CHAPTER MAP
第二章：短周期 Alpha 模型与严谨回测
本章解决一个核心问题：如何把短周期交易想法写成明确、可执行、可验证、可上线的策略。研究链条是：标签 → 时间 → 特征 → 模型 → Edge → 成交 → PnL → 验证 → 上线。
- 1研究目标与标签设计
- 2时间定义：四个时钟不能混
- 3特征工程：只使用当时可得信息
- 4模型选择：先基线，后复杂模型
- 5从概率转换为美元 Edge
- 6成交模型：预测正确不等于赚到钱
- 7事件驱动回测
- 8PnL归因：利润到底从哪里来
- 9训练、验证与防泄漏
- 10上线验收与压力测试
- 11最终策略原型：净Edge决策
SECTION 2.1 / 2.11
研究目标与标签设计
短周期研究不能从某个指标开始，必须先定义究竟预测未来收益、方向、波动率、流动性还是成交概率。
ORIGINAL COURSE
原课程本节总结
01
短周期研究不能从某个指标开始，必须先定义究竟预测未来收益、方向、波动率、流动性还是成交概率。
02
标签必须同时写清基准价格、预测期限、方向与观察终点；标签不同，模型学到的问题也不同。
03
Next-tick、固定时间 Markout、Triple Barrier 和执行后 Markout 分别服务于不同交易决策。
VISUAL MECHANISM
把研究链条变成可操作实验
PRICE LABEL+0.0120
EXEC MARKOUT+0.0070
HORIZON100 ms
CONCEPTS
概念逐一定义
Label
监督学习要预测的结果；必须在生成特征之后才发生。
Horizon
从决策时点到评价未来结果的时间距离。
Next-tick
下一次中间价变动方向，适合研究极短期价格跳变。
Triple Barrier
用止盈、止损和最长持有时间三道边界确定标签。
Execution Markout
从真实成交价到未来基准价的方向调整变化。
FIRST PRINCIPLES
为什么会这样
先决策后标签
先明确策略要采取什么动作，再选能评价该动作的标签。
期限必须一致
预测100毫秒却用1秒后的价格训练，会把另一种经济机制混入标签。
标签必须可交易
只预测Mid上涨而不考虑可执行价格，可能无法覆盖半价差和费用。
FORMULA LAB
公式、变量与研究含义
固定时间 Markout
Y(t,h) = M(t+h) − M(t)衡量未来 h 期限的中间价变化。
方向分类
Y = sign(M(t+h) − M(t) − ε)ε设置中性区，避免把噪声硬分成涨跌。
执行后 Markout
Yexec = D×(M(t+h) − Pexec)D=+1买入、−1卖出；直接衡量成交质量。
Triple Barrier
Y = first hit{+u, −d, hmax}用最先触碰的收益或时间边界定义结果。
WORKED EXAMPLE
原课数值例题完整代入
题设
Mid=100.000，100毫秒后Mid=100.012；买入成交价100.005。
- 价格标签=100.012−100.000=0.012
- 执行后Markout=100.012−100.005=0.007
- 若总成本阈值为0.004，则成交后仍有0.003净空间
结论同一行情对价格预测是1.2美分，对真实买入成交仅留下0.7美分，因此训练目标必须匹配最终交易。
KNOWLEDGE CHECK
练习与答案解析
模型用于决定是否以Ask主动买入，最贴近经济目标的标签是什么？
ANSWER LOCKED先独立计算
题目只检验本节已经定义、推导和演示过的内容。
MASTERY CHECK
本节掌握检查
✓原始小节标题已覆盖
✓核心概念已覆盖
✓机制与原理已覆盖
✓全部公式已覆盖
✓原课数值例题已覆盖
✓独立可视化已覆盖
✓同知识点练习已覆盖
✓掌握标准已覆盖